Стратегии для успешной торговли с нейтральным рынком

Нейтральные к рынку торговые стратегии имеют ряд преимуществ, которые могут привлечь инвесторов:

Снижение риска: Нейтральные к рынку стратегии направлены на создание портфеля, который не зависит от общего направления движения рынка. Это может уменьшить влияние волатильности рынка на инвестиции и защитить портфель в периоды резких колебаний цен.
Управление рисками: Такие стратегии часто используются для управления рисками портфеля. Они могут использоваться как инструмент для снижения систематического риска и диверсификации инвестиционных рисков.
Получение дохода: Нейтральные к рынку стратегии могут создавать возможности для получения дохода независимо от общего направления рынка. Инвесторы могут извлекать прибыль из разницы цен между различными активами или арбитражных возможностей.
Инвестирование в условиях нестабильного рынка: В периоды высокой волатильности рынка рыночно-нейтральные стратегии могут дать возможность получить прибыль, даже если общий рынок находится под давлением или неопределенностью.
Реализация инвестиционных идей: Рыночно-нейтральные стратегии позволяют инвесторам реализовать свои инвестиционные идеи и ожидания в отношении отдельных активов или рынков, минимизируя влияние общего направления рынка. В целом, торговля рыночно-нейтральными стратегиями представляет собой подход, который может быть привлекательным для инвесторов, стремящихся снизить риск, управлять волатильностью и получать стабильную прибыль в различных рыночных условиях.

Типы рыночно-нейтральных стратегий

Арбитражная стратегия:

Статистический арбитраж: Использование статистических моделей для выявления ценовых различий между родственными активами и получения прибыли от их выравнивания. Например, парная торговля акциями компаний одного сектора.
Фьючерсный арбитраж: Заработок на разнице цен между фьючерсными контрактами и соответствующими активами на рынке. Например, разница в ценах между фьючерсами на индекс S&P 500 и акциями, входящими в сам индекс.

Торговля парами:

Торговля статистическими парами: Покупка одной акции и короткая продажа другой в том же секторе или смежном с ним. Например, долгосрочная покупка акций одной автомобильной компании и одновременная короткая продажа акций другой автомобильной компании. Создание портфеля, включающего как длинные, так и короткие позиции по активам, с целью извлечения прибыли из относительной оценки активов в рамках сектора или рынка. Например, длинная позиция по одной технологической компании и короткая позиция по ее конкуренту.
Арбитраж слияний: Заработок на разнице цен между акциями двух компаний во время слияний и поглощений. Например, покупка акций приобретаемой компании и короткая продажа акций компании-покупателя.

Опционные стратегии:

Стратегия Call-Put: Покупка опциона «колл» и продажа опциона «пут» на один и тот же актив с одинаковой датой истечения и разными страйками. Например, стратегия «бабочка» на опционах.
Календарная стратегия: Покупка опциона с более длительным сроком действия и продажа опциона с более коротким сроком действия на тот же актив с тем же страйком. Например, стратегия «конверсии» на опционах.

Рыночно-нейтральная портфельная стратегия:

Стратегия Long-Short: Создание портфеля, включающего как длинные, так и короткие позиции по активам, чтобы получить прибыль от относительной оценки активов в рамках сектора или рынка. Например, длинная позиция по одной технологической компании и короткая позиция по ее конкуренту.

Парная торговля

Торговля парами — это рыночно-нейтральная торговая стратегия, которая предполагает одновременную покупку и продажу двух тесно связанных финансовых инструментов, обычно акций или других ценных бумаг, с целью извлечения прибыли из относительного изменения цен между ними. Основная предпосылка торговли парами заключается в том, что между ценами двух активов существуют определенные взаимосвязи или корреляции, и отклонения от этих взаимосвязей открывают возможности для прибыльных сделок.

Как обычно работает торговля парами:

Определение пар:
- Первый шаг — определить пару активов, которые исторически демонстрируют сильную корреляцию в движении цен. Это могут быть акции одного и того же сектора, связанные товары или любая другая пара активов, которые имеют тенденцию двигаться вместе.
Определение отклонений:
- Как только пара определена, трейдер анализирует исторические ценовые данные, чтобы определить типичную взаимосвязь между двумя активами. Для этого необходимо рассчитать такие показатели, как спред, коэффициент корреляции или другие меры относительной стоимости.
Создание позиций:
- Когда происходит значительное отклонение от исторического соотношения, трейдер одновременно открывает длинную позицию по одному активу и короткую позицию по другому. Например, если актив А исторически торгуется с премией к активу Б, но спред расширяется, трейдер будет покупать актив Б и продавать короткую позицию по активу А.
Позиции мониторинга:
- Установив позиции, трейдер внимательно следит за результатами торговли. Цель — получить прибыль, когда цены двух активов вернутся к своему историческому соотношению. Как только спред сужается до желаемого уровня или выполняются другие критерии, трейдер выходит из позиций.
Управление рисками:
- Как и любая другая торговая стратегия, торговля парами несет в себе риски. Трейдер должен управлять такими рисками, как подверженность рынку, риск ликвидности и риск исполнения. Для снижения этих рисков часто используются стоп-лосс ордера и техника определения размера позиции.

Торговля парами основана на принципе среднего возврата, который предполагает, что цены активов имеют тенденцию колебаться вокруг своих долгосрочных средних значений. Используя временные отклонения от этих средних, торговцы парами стремятся получить прибыль независимо от общего направления рынка.

Важно отметить, что успешная торговля парами требует тщательного исследования, надежного статистического анализа и тщательного управления рисками. Кроме того, корреляции между активами могут меняться с течением времени, поэтому постоянный мониторинг и корректировки необходимы для поддержания прибыльности.

Примеры торговли парами:

Coca-Cola против PepsiCo:
- Coca-Cola (KO) и PepsiCo (PEP) — две крупные компании, производящие напитки, которые часто демонстрируют сильную корреляцию в ценах на свои акции из-за схожих бизнес-моделей и подверженности схожим рыночным факторам.
- Трейдер, торгующий парами, может заметить, что исторически KO имеет тенденцию торговаться с премией к PEP. Однако если произойдет отклонение от этой взаимосвязи и PEP начнет торговаться со значительной скидкой по отношению к KO, трейдер может инициировать парную торговлю.
- Трейдер одновременно покупает акции PEP и продает эквивалентное количество акций KO. По мере того, как цены возвращаются к своему историческому соотношению, трейдер стремится получить прибыль от сужения спреда между двумя акциями.
Goldman Sachs против Morgan Stanley:
- Goldman Sachs (GS) и Morgan Stanley (MS) — два выдающихся инвестиционных банка с похожими бизнес-моделями и подверженностью рыночным тенденциям.
- Трейдер, торгующий парами, может заметить, что исторически GS имеет тенденцию торговаться с премией к MS. Однако если произойдет временное отклонение от этой взаимосвязи и MS начнет торговаться со скидкой по отношению к GS, трейдер может инициировать парную торговлю.
- Трейдер будет одновременно покупать акции MS и продавать в короткую сумму эквивалентное количество акций GS. По мере того, как цены возвращаются к своему историческому соотношению, трейдер стремится получить прибыль от сужения спреда между двумя акциями.

Эти примеры иллюстрируют, как парная торговля может быть применена к широкому спектру активов и отраслей. Главное — определить пары активов с исторически сильными корреляциями и использовать статистический анализ для выявления отклонений от их исторической взаимосвязи, которые могут представлять торговые возможности.

Дело Mastercard vs Visa (реальный пример)

Эта пара отвечает всем правилам построения стратегии парной торговли: компании из одной отрасли, примерно одинаковая рыночная капитализация, сильно коррелирующие котировки, и, наконец, график спреда движется в диапазоне, дрейфуя от одной крайности к другой. После достижения области, близкой к нижней границе, было решено отдать предпочтение росту акций MasterCard (MA) против акций Visa (V). Спред находился на уровне 3,72. Ожидалось, что хорошая отчетность и обратные выкупы акций Mastercard помогут акциям компании превзойти своего конкурента. Так и произошло, спред увеличился, и преимущества Mastercard стали проявляться в росте графика спреда. Эта структура принесла значительную прибыль без рыночного риска (риска роста или падения общего рынка).

Начните сегодня